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行情走向分化 成长性决定后程

母婴 邢台生活网 2018-01-12 17:54:55

行情走向分化 成长性决定后程行情走向分化 成长性决定后程

  年内最大跌幅中国证券报:近期行情分化加剧,01月12日两市大跌,沪综指更创出年内最大单日跌幅,什么因素导致此轮下跌?李国旺(,):流动性中性偏紧情况下,导致了对股市资金面流动性的抑制,货币供给与股票供给的紧平衡出现更紧平衡;现金贷业务管理趋严,对持牌的银行、非银行金融机构起强心针作用,近日金融股的表现即是政策的效果反应,但金融股在去杠杆下,强心针只能起一时作用;业绩因供给侧改革而出现分化,能够表现为人民美好生活和民族复兴需要的行业或个股,即使受市场冲击而回调,仍然会很快回归原来的轨道,但是受供给侧改革影响的过剩产能行业,其行情可能只表现为去产能而不大可能出现可持续性,这两年,做得好的企业会得到更多好的东西和资源,但做得差的企业只会更差,甚至面临倒闭,呈现出两极分化的态势,这也是市场规律,随着供给侧改革深化,行业集中度越来越高,利润将向行业龙头,特别是向能够合乎人民美好生活和民族复兴要求的龙头公司集中,因此,会出现有些公司股价上升,但业绩上升更快的情况,结合近段时间市场风格来看,业内分析人士也表示,被市场拥簇近半年的蓝筹白马行情切换已经成为既定事实,个股的成长性更是决定其能否在分化中突围的关键因子。

  魏颖捷:本周股债双杀的导火索是资管新政力度的超预期,从iVIX指数(中国波指数)维持年内高位可见,市场情绪对上证50出现了一定的认知分歧,致使上证50未来走向不确定性提高,龙头白马走向分化,结合债市的反应,市场形成了如下循环:资管新政强化金融去杠杆、影子银行缩表预期—市场风险偏好下降—债券等表外资金重点配置的资产价格下跌—国债和国开债收益率上行—A股的估值中枢承压,尤其是白马股大幅上涨后,一旦估值中枢的压力阶段性大于盈利增速,股价会承压。

  除传统蓝筹白马外,成长股板块中,尤其是部分新兴产业,行业趋势明确、市场空间较大、成长性好,如通信、电子产业,估值或有向上空间,长远看,资管新政对于A股而言是利好,杠杆率的进一步规范可以缓解过度波动带来的极端行情,同时刚兑打破后大量资金面临投向的重新选择,溢出效应或惠及A股,对于市场分化行情,自下而上的研究值得重视。

  周旭:本轮指数的调整主要是宏观与微观流动性环境边际恶化共振造成的,四季度以来,债市悲观情绪蔓延下十年期国债利率不断走高,多次触及4%的关口,浙商证券认为,市场出现分化具备传导性,十年期国债利率是市场无风险利率基础,分子端利率上行势必会压制市场估值的进一步提升。

  在这样的经济环境下,基于分化的经济基本面和权益市场,采用自下而上的研究方法,扎扎实实研究具有基本面支撑兼具合理估值的投资机会,或是最优的选择,区别对待大小票中国证券报:目前沪综指和分别下破60日均线和半年线,这是否意味着低吸机会已经出现?李国旺:机会是跌出来的,以上周涨幅最大的两个行业非银金融、食品饮料为例,分别对应保险行业、白酒行业。

  魏颖捷:沪综指和创业板的分化并未结束,目前市场风险偏好下移和无风险利率居高不下冲击最大的属创业板,由于创业板相对于主板的估值溢价仍高,而估值中枢均值回归的压力仍未释放完毕,白酒行业,贵州茅台日前发布公告,重点提示风险,相比之下,受益于供给侧和行业集中度提升的蓝筹股的内生性增长和ROE改善仍在趋势中,南方财富网微信号:南方财富网共2页:上页12下页

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